Hoa Kỳ đang suy thoái. Mặc dù hai lần số liệu GDP âm liên tiếp là một thước đo thô (kỹ thuật) cho một cuộc suy thoái, nhưng không còn cách nào thoát khỏi nó nữa.
Về cơ bản, nhiều người đang tự hỏi, suy thoái sẽ sâu đến mức nào? Như tôi đã trình bày chi tiết trong các cột trước của mình, cuộc suy thoái kinh tế sắp tới có thể thực sự rất sâu sắc. Tôi không nghĩ rằng chúng ta đang đối mặt với chỉ một cuộc suy thoái mà là một “ cuộc khủng hoảng kinh tế nhiều mặt ” bao gồm nhiều cuộc khủng hoảng chồng chéo.
Làm thế nào để chuẩn bị cho một sự kiện như vậy?
Tôi đã nghiên cứu các cuộc khủng hoảng kinh tế trong 14 năm, trong đó có 10 năm trong lĩnh vực học thuật. Công ty của chúng tôi, GnS Economics, kể từ tháng 06/2018, đã cung cấp các hướng dẫn chuẩn bị cho khủng hoảng. Ở đây, tôi sẽ cung cấp các nguyên tắc xây dựng của suy thoái và chuẩn bị khủng hoảng cho các hộ gia đình và công ty.
Tuy nhiên, hãy bắt đầu với một cái nhìn tổng quát về suy thoái và suy thoái kinh tế ảnh hưởng như thế nào đến nền kinh tế, thương mại, ngân hàng và thu nhập. Nói một cách đơn giản, suy thoái kinh tế có thể được trình bày bằng cách sử dụng mô hình bốn khu vực theo độ sâu của suy thoái và ảnh hưởng của nó đối với thị trường tín dụng và vốn.
-
- Hình trình bày các kịch bản thay đổi môi trường hoạt động kinh tế trong suy thoái và suy thoái cho các hộ gia đình và tập đoàn. (Ảnh: GnS Economics, và Philip Kotler và John Caslione, “Chaotics: Kinh doanh của quản lý và tiếp thị trong thời đại hỗn loạn,” 2009.)
Tình huống 1
Đầu tiên chúng ta hãy đi qua các động lực suy thoái. Ở góc trên bên phải, chúng ta sẽ đối mặt với một cuộc suy thoái nông, có thể là một cuộc suy thoái cục bộ, tập trung vào một khu vực nhất định và / hoặc một số quốc gia, từ đó sự phục hồi sẽ nhanh chóng. Thị trường tín dụng và vốn sẽ vẫn hoạt động trong suốt “thử thách”. Các chính phủ và ngân hàng trung ương sẽ có nhiều công cụ để chống lại suy thoái (ví dụ: lãi suất sẽ cao và nợ chính phủ thấp). Ngoài ra, các hộ gia đình, tập đoàn và nhà đầu tư mắc nợ sẽ ở mức vừa phải khi bước vào thời kỳ suy thoái và đòn bẩy trong số đó sẽ nhanh chóng đạt đến mức an toàn (thấp). Thương mại toàn cầu sẽ không bị ảnh hưởng. Một ví dụ về điều này là cuộc suy thoái kéo theo sự bùng nổ của bong bóng công nghệ vào cuối những năm 1990. Chúng tôi rõ ràng không ở đó bây giờ.
Tình huống 2
Ở góc phần tư phía dưới bên phải, chúng ta sẽ phải đối mặt với suy thoái kinh tế toàn cầu. Suy thoái sẽ ảnh hưởng đến tất cả các lĩnh vực của nền kinh tế, thị trường vốn và tín dụng sẽ trở nên rối loạn chức năng hoặc thậm chí có nguy cơ đóng cửa. Mức độ sẵn có của tín dụng đối với các hộ gia đình và chính phủ sẽ giảm đi, và giá (lãi suất) của tín dụng sẽ tăng lên đáng kể. Sự tham gia của chính phủ sẽ là cần thiết để giữ cho tín dụng lưu chuyển. Đòn bẩy giữa các hộ gia đình, tập đoàn và nhà đầu tư sẽ giảm mạnh. Sự gián đoạn thương mại toàn cầu sẽ xuất hiện. Tuy nhiên, các nhà chức trách sẽ có thể ngăn chặn sự lan truyền và quá trình phục hồi sẽ bắt đầu tương đối nhanh chóng. Ví dụ về điều này là cuộc suy thoái toàn cầu 2008–09.
Nhiều người hy vọng rằng chúng ta sẽ đi vào góc phần tư phía dưới bên phải, nhưng điều đó khó xảy ra. Tỷ lệ đòn bẩy, đặc biệt là giữa các tập đoàn và nhà đầu tư, rất cao - trong một số trường hợp thậm chí là cực đoan - và các ngân hàng trung ương và chính phủ có rất ít dư địa để điều động, ít nhất là sử dụng các phương pháp truyền thống, chẳng hạn như cắt giảm lãi suất và phát hành thêm nợ chính phủ. Một số chính phủ, như Hoa Kỳ, Nhật Bản và Ý, đang mắc nợ rất nhiều. Điều này có nghĩa là khả năng họ phải chịu mức lãi suất cao hơn là rất hạn chế.
Điều này có nghĩa là chúng ta, rất có thể, sẽ nhập một trong các tình huống ở phía bên trái của hình, nhưng tình huống nào?
Tình huống 3
Ở góc phần tư phía trên bên trái, tác động lên nền kinh tế sẽ rất nặng nề, nhưng các nhà chức trách có thể ngăn nó leo thang thành sự suy thoái toàn cầu thông qua các chính sách tài chính và tiền tệ. Như đã giải thích ở trên, điều này hiện nay khó xảy ra, vì các cơ quan chức năng thực sự không còn nhiều năng lực truyền thống. Tất nhiên, có thể các chính phủ và ngân hàng trung ương sẽ làm "bất cứ điều gì cần thiết" để ngăn chặn suy thoái leo thang thành một cuộc suy thoái toàn cầu, nhưng điều đó sẽ đòi hỏi một số biện pháp cực đoan, chẳng hạn như các ngân hàng trung ương đóng một vai trò cực kỳ lớn trong thị trường vốn, việc phát hành tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và chính phủ tiếp quản các bộ phận lớn của nền kinh tế. Họ sẽ “xã hội hóa” các nền kinh tế của chúng ta và biến chúng thành một thứ gì đó rất khác so với hiện tại.
Tuy nhiên, cũng có thể nếu cuộc chiến Nga-Ukraine và các lệnh trừng phạt liên quan đến nó gây ra tình trạng thiếu hụt trên diện rộng trong mùa thu và mùa đông sắp tới, thì không thể làm gì để ngăn khủng hoảng leo thang thành một cuộc suy thoái toàn cầu. Đó là lý do tại sao chúng ta cần phải chuẩn bị sẵn sàng cho việc bước vào góc phần tư phía dưới bên phải hoặc suy thoái toàn cầu.
Tình huống 4
Tình huống này sẽ ảnh hưởng mạnh mẽ đến các hộ gia đình và các tập đoàn. Tính khả dụng của tín dụng sẽ sụp đổ hoặc biến mất hoàn toàn. Các hạn mức tín dụng của các hộ gia đình và tập đoàn sẽ bị rút lại, bất cứ khi nào có thể, và dòng tín dụng toàn cầu sẽ đơn giản có cứng. Tính thanh khoản của thị trường sẽ sụp đổ, và thị trường cổ phiếu và trái phiếu sẽ sụp đổ. Tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng vọt, toàn cầu hóa sẽ đảo ngược khi các quốc gia xoay trục sang việc bảo vệ tài sản và công dân của chính họ. Thái độ sẽ chuyển thành tinh thần dân tộc và phòng thủ. Quá trình phục hồi sẽ rất khó khăn và chậm chạp.
Có thể làm gì để chuẩn bị cho một trận đại hồng thủy như vậy?
'Chuẩn bị, an toàn và Vốn hóa'
Các chiến lược tồn tại của chúng tôi cho các công ty, hộ gia đình và nhà đầu tư tuân theo một logic đơn giản: chuẩn bị, an toàn và vốn hóa. Trọng tâm của nó là khái niệm “tính phản chu kỳ”, xuất phát từ lý thuyết kinh tế Keynes. Trong đó, các tập đoàn, hộ gia đình và nhà đầu tư giảm thiểu tác động của chu kỳ kinh doanh và hướng tới khai thác chúng thay vì tuân theo chu kỳ kinh doanh một cách phiến diện. Đương nhiên, điều này nói thì dễ hơn làm — nhưng nó có thể làm được!
Trong tình hình hiện tại, việc chuẩn bị nên tuân theo ba chiến lược đơn giản: Hàng rào, hàng rào, hàng rào! Người ta nên trả lại càng nhiều khoản nợ của mình càng tốt để phòng ngừa trước các đợt tăng lãi suất tiếp theo (tuy nhiên, hơi muộn ở Hoa Kỳ), bảo vệ danh mục tài sản của họ trước sự sụp đổ có thể xảy ra (có thể xảy ra) của thị trường cổ phiếu và trái phiếu, và nỗ lực để đảm bảo các dòng thu nhập thay thế (“việc làm phụ”) cho cuộc khủng hoảng. Chúng tôi đã trình bày chi tiết những điều này trong báo cáo Bear's Lair được cập nhật gần đây của chúng tôi. Tôi cũng sẽ cung cấp chi tiết cụ thể về việc chuẩn bị trong bản tin của tôi .
Trong lịch sử, một trong những biện pháp phòng ngừa khủng hoảng tốt nhất là vàng (vật chất). Trung bình, giá trị của nó tăng gấp ba lần trong vòng ba năm sau khi khủng hoảng bắt đầu. Điều này đã xảy ra, ví dụ, trong cuộc Đại suy thoái những năm 1930, cũng như trong cuộc khủng hoảng tài chính 2007–09 và cuộc suy thoái sau đó. Người ta cũng cần phải có một nguồn tiền an toàn (có tính thanh khoản) để có thể thu lợi từ việc “bán tháo” các tài sản thường xảy ra gần đáy của cuộc khủng hoảng. Vàng vật chất, ở dạng dễ bán, có lẽ là tài sản thanh khoản an toàn nhất ở đó.
Rõ ràng là không có thời gian lãng phí để chuẩn bị những gì sắp xảy ra với nền kinh tế của chúng ta. Như chúng tôi đã cảnh báo những người đăng ký Dịch vụ Deprcon của chúng tôi vào tháng 04/2022:
“Nếu Fed thúc đẩy việc tăng lãi suất mạnh mẽ và đẩy nhanh quá trình giảm quy mô bảng cân đối kế toán, thì tính thanh khoản giả tạo sẽ được rút ra khỏi thị trường và các điều kiện tài chính sẽ trở nên chặt chẽ hơn đáng kể trong mùa hè. Vì vậy, chúng tôi kêu gọi mọi người hãy tận hưởng mùa hè, bởi vì mùa thu có khả năng mang đến 'bầu trời nặng nề' cho nền kinh tế toàn cầu và thị trường tài chính. "
Bây giờ, chẳng hạn, các chỉ số sản xuất của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Philadelphia đã ở trong tình trạng sụp đổ. Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đang tăng lãi suất và bảng cân đối kế toán của nó đang thu hẹp lại, ngụ ý rằng việc thắt chặt định lượng đã bắt đầu.
Đến mùa thu, "cơn bão hoàn hảo" có thể sẽ đến với chúng ta.
Quan điểm trong bài viết này là của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của NTDVN.
Đức Duy
Theo The Epoch Times
Ông Tuomas Malinen là một giám đốc điều hành và một phó giáo sư kinh tế. Ông đã dành 10 năm trong học viện để nghiên cứu về tăng trưởng kinh tế, bất bình đẳng thu nhập và các cuộc khủng hoảng kinh tế. Hiện tại, Malinen làm việc tại GnS Economics , một công ty tư vấn kinh tế vĩ mô có trụ sở tại Helsinki, chuyên về dự báo kịch bản và phân tích, giáo dục cộng đồng về các rủi ro khác nhau đối với nền kinh tế thế giới và thị trường tài chính toàn cầu.
